Welche Produktarten gibt es in der neuen Altersvorsorge?

Die Produktlandkarte: erst die Aufgabe, dann der Name

In Kapitel 7 ging es um den zertifizierten Vertrag, in Kapitel 8 um die Grenzen dieses Zertifikats. Jetzt ordnen wir die Vertragsarten. Die BMF-FAQ unterscheidet für die neue Ansparwelt zwei Hauptkategorien: Altersvorsorgedepots einschließlich Standarddepot und Garantieprodukte. Daneben bleibt die Tilgungsförderung für selbst genutztes Wohneigentum möglich.

Nicht alles in der folgenden Übersicht ist deshalb eine gleichrangige Sparalternative. Das Standarddepot ist eine Unterform des Depots, die Eigenheimförderung ein wohnwirtschaftlicher Förderweg und ein reines Auszahlungsprodukt ein Vertrag für eine andere Lebensphase.

Das Altersvorsorgedepot: Anlage ohne Beitragserhaltungsgarantie

Das Altersvorsorgedepot ermöglicht chancenorientierte Anlagen innerhalb eines geförderten Vertrags. Für die Ansparphase sind weder ein Mindestkapital am Ende noch eine Mindestwertentwicklung vereinbart. Damit kann mehr Kapital in Anlagen mit Schwankungsrisiken fließen. Das eröffnet Chancen, verspricht aber keine bestimmte Rendite.

Ein ETF kann ein Anlagebaustein sein, ist aber nicht selbst die Vertragsart. Auch ist nicht automatisch jeder ETF oder jede andere Anlage zulässig. Die gesetzliche Positivliste, die konkrete Produktauswahl des Anbieters und deine vertraglichen Auswahlrechte sind drei getrennte Ebenen. Die Positivliste vertiefen Kapitel 11 und 127.

Wichtig für alle, die an ein gewöhnliches Brokerdepot denken: Grundsätzlich wählt der Anbieter die Anlagen. Eigene Entscheidungen aus den vereinbarten Anlagemöglichkeiten setzen eine entsprechende vertragliche Option voraus. „Depot“ heißt deshalb nicht automatisch, dass du beliebige Wertpapiere kaufen, laufend handeln oder vorhandene private Wertpapierbestände einfach in den Fördervertrag verschieben kannst.

Die fehlende Garantie bedeutet nicht, dass andere Regeln wegfallen. Zertifizierung, zulässige Anlagen, Vertragsrechte, Kosteninformationen und die Bindung an die Altersvorsorge bleiben relevant. Ebenso ist ein Kursverlust nicht dasselbe wie eine Insolvenz des Anbieters.

Das Standarddepot: weniger Entscheidungen, nicht weniger Verantwortung

Das Standarddepot ist ein Altersvorsorgedepot mit zusätzlichen Vorgaben. Es soll die Nutzung erleichtern: Der Anbieter legt zwei Fonds fest, einen mit vorsichtigerem und einen mit chancenreicherem Risikoprofil. Für die Aufteilung gibt es eine Voreinstellung. Du kannst innerhalb des vorgesehenen Rahmens andere Aufteilungen verlangen.

Vor Beginn der Auszahlung sieht das Standardverfahren eine Verringerung des Anteils im chancenreicheren Fonds vor. Diese Umschichtung kann das Schwankungsrisiko reduzieren, macht aber weder das gesamte Kapital noch den vorsichtigeren Fonds garantiert verlustfrei. Wie die Standardeinstellungen, Fristen und Abweichungsrechte genau funktionieren, behandelt Kapitel 12.

Für Standarddepot-Verträge gilt eine Grenze von 1,0 Prozent Effektivkosten. Gemeint ist die durchschnittliche jährliche Renditeminderung durch Kosten, nicht schlicht eine einzelne Depotgebühr von einem Prozent und auch keine garantierte Nettorendite. Diese besondere Grenze darf nicht pauschal auf alle anderen Altersvorsorgedepots oder Garantieprodukte übertragen werden.

Ein Standarddepot kann privat angeboten werden. Die gesetzliche Möglichkeit eines zusätzlich öffentlich angebotenen Standarddepots ist eine andere Frage: Dafür ist eine Rechtsverordnung vorgesehen. Laut der am Prüfdatum abgerufenen BMF-FAQ liegt diese noch nicht vor. Eine Ermächtigung ist weder eine bereits eröffnete Abschlussmöglichkeit noch eine Zusage, dass der Staat Anlageverluste ausgleicht. Kapitel 13 behandelt diesen Umsetzungsstand gesondert.

Garantieprodukte: 80 oder 100 Prozent wovon und wann?

Beim Garantieprodukt sagt der Anbieter zu, dass das Kapital zu Beginn der Auszahlungsphase den vereinbarten Mindestbetrag nicht unterschreitet: 80 oder 100 Prozent der eingezahlten Altersvorsorgebeiträge einschließlich Altersvorsorgezulagen. Es handelt sich um eine Zusage des Anbieters, nicht um eine Staatsgarantie.

Die niedrigere Garantiestufe kann eine chancenorientiertere Anlage ermöglichen als eine vollständige Beitragserhaltung. Sie garantiert aber nicht, dass die tatsächliche Rendite höher ausfallen wird. Auch ein Garantieprodukt kann Fonds enthalten; „Fonds“ und „Garantie“ sind nicht zwingend Gegensätze.

Ein vereinfachtes Rechenbeispiel

Angenommen, die für die Zusage maßgeblichen Beiträge einschließlich Zulagen betragen insgesamt 50.000 Euro. Dann liegt die nominelle Untergrenze am vereinbarten Beginn der Auszahlungsphase bei 40.000 Euro für eine 80-Prozent-Garantie oder bei 50.000 Euro für eine 100-Prozent-Garantie. Eine höhere tatsächliche Leistung ist möglich, aber durch diese Mindestzusage nicht versprochen.

Daraus folgt weder ein jederzeitiger Auszahlungsanspruch in dieser Höhe noch ein bestimmter Rückkaufswert bei vorzeitiger Beendigung. Der Zeitraum der Einzahlung und die Kosten werden im Beispiel bewusst nicht modelliert; es ist keine Renditeberechnung. Selbst 100 Prozent Beitragserhaltung schützen nicht vor Inflation: Ein gleicher Eurobetrag kann später weniger kaufen. Die Tragfähigkeit der Anbieterzusage muss ebenfalls von der Zertifizierung getrennt werden.

Eigenheimrenten-Förderung: ein anderer Verwendungszweck

Geförderte Altersvorsorge muss nicht ausschließlich eine spätere Geldzahlung finanzieren. Unter den gesetzlichen Voraussetzungen kann sie auch selbst genutztes Wohneigentum unterstützen. Zu unterscheiden sind die Verwendung von angespartem Altersvorsorgekapital und die Förderung von Tilgungsleistungen für ein begünstigtes Darlehen.

Das macht weder jede Baufinanzierung förderfähig noch eine Immobilie zu einer Wertpapieranlage im Altersvorsorgedepot. Für Nutzung, Nachweise und spätere Besteuerung gelten eigene Regeln, insbesondere zum Wohnförderkonto.

Eine wichtige Änderung der neuen Verträge: Die Entnahmemöglichkeit für die Eigenheimrenten-Förderung muss nicht mehr zwingend in jedem Vertrag enthalten sein. Wer diese Option benötigt, muss sie in den Bedingungen prüfen oder gegebenenfalls einen geeigneten Vertragswechsel erwägen. Die Details gehören in Teil X, nicht in eine pauschale Aussage „Mit jedem Depot kann ich später mein Haus bezahlen“.

Auszahlungsprodukte: die Ansparentscheidung ist nicht die letzte Entscheidung

Die neue Produktwelt kennt auch reine Auszahlungsprodukte. Nach der neuen Vertragsdefinition dienen sie der Auszahlung von übertragenem Altersvorsorgevermögen beziehungsweise bestimmten Einzahlungen zur Minderung des Wohnförderkontos. Sie sind kein weiterer laufender Sparvertrag.

Für die Auszahlungsphase ist zwischen lebenslanger Leibrente und befristetem Auszahlungsplan zu unterscheiden. Der Plan darf frühestens mit Vollendung des 85. Lebensjahres enden; ein längerer Zeitraum ist möglich. Wer länger lebt als der Plan läuft, erhält daraus anschließend keine weiteren laufenden Zahlungen. „Bis mindestens 85“ und „lebenslang“ sind deshalb nicht dasselbe.

Auch bei den lebenslangen Leistungen sieht die neue gesetzliche Architektur eine Variante vor, bei der 80 Prozent des Kapitals in eine Leibrente umgewandelt und die übrigen 20 Prozent auf Rechnung und Risiko des Vertragspartners für veränderliche lebenslange Auszahlungen angelegt werden. Diese 80/20-Aufteilung betrifft die Auszahlung und ist nicht mit der 80-Prozent-Beitragserhaltung eines Garantieprodukts zu verwechseln.

Nach der BMF-FAQ ist zu Beginn der Auszahlungsphase ein Anbieterwechsel möglich. Damit kann beispielsweise Depotvermögen in eine Leibrente bei einem geeigneten Versicherungsanbieter überführt werden. Umgekehrt ist eine Garantie in der Ansparphase nicht automatisch die Verpflichtung, beim bisherigen Anbieter eine lebenslange Rente zu beziehen. Vertrag, Wechselbedingungen, Kosten und angebotene Auszahlungsformen sind trotzdem gesondert zu prüfen.

Ein beim Auszahlungsplan verbleibendes Vermögen kann grundsätzlich vererbbar sein; eine Leibrente sichert dagegen das Langlebigkeitsrisiko im Rahmen ihrer Bedingungen ab. Hinterbliebenenrechte und Förderfolgen sind damit noch nicht abschließend geklärt. Die Vertiefungen zu Auszahlung und Erbe folgen in den Teilen XII bis XIV.

Fünf Verwechslungen, die du vermeiden solltest

• ETF und Vertragsart: Ein ETF ist ein Anlagebaustein. Er sagt allein nichts über Förderung, Garantie oder Auszahlungsregeln des Vertrags aus.
• Anbieter und Produkt: „Bank“, „Broker“ oder „Versicherer“ beschreibt nicht schon die konkrete Garantie, Fondsauswahl oder Kostenstruktur. Entscheidend ist der Vertrag.
• Standard und Staat: Standardisierte Abläufe bedeuten weder öffentliche Trägerschaft noch eine Staatsgarantie.
• Ansparen und Auszahlen: Ein Depot ohne Garantie muss nicht bis zum Tod als Depot fortgeführt werden. Eine Leibrente ist wiederum kein frei verfügbares Wertpapierkonto.
• Neue Produktwelt und Altvertrag: Riester-Bestandsschutz, bloßer Wechsel der Fördersystematik und Kapitalübertragung in ein neues Produkt sind unterschiedliche Vorgänge. Eine Auszahlung nach Kündigung kann Förderfolgen haben.

Ein freies ETF-Depot, eine Basisrente, eine ungeförderte private Rentenversicherung und die betriebliche Altersversorgung sind ebenfalls nicht einfach weitere Namen derselben neuen Produktkategorie. Sie haben eigene Rechts- und Förderregeln. Die geplante Frühstart-Rente ist ein separates Nachbarvorhaben und darf nicht als bereits verfügbares Erwachsenenprodukt dieser Reform dargestellt werden.

Wie du die Varianten sinnvoll einordnest

Wer Schwankungen tragen kann und einen langen Anlagehorizont hat, kann ein Depot ohne Garantie näher prüfen. Wer wenige laufende Entscheidungen treffen möchte, kann das Standarddepot betrachten. Wer einen nominellen Mindestbetrag zu einem festgelegten Zeitpunkt benötigt, sollte Garantieumfang und Preis eines Garantieprodukts prüfen. Das sind Prüfrichtungen, keine persönliche Empfehlung nach Alter, Beruf oder Einkommen.

1. Liquidität zuerst: Kannst du das Geld für die Altersvorsorge binden? Dazu hilft Kapitel 5 zu Zeithorizont und Rücklagen.
2. Risiko konkret machen: Welche Schwankung hältst du finanziell und psychologisch aus? Benötigst du wirklich eine Garantie und für welchen Zeitpunkt?
3. Vertragsfunktionen prüfen: Welche Anlagen, Auswahlrechte, Wohnoptionen und Auszahlungswege sind tatsächlich vereinbart?
4. Kosten vergleichen: Vergleiche Effektivkosten und Leistungen bei passenden Laufzeiten – nicht nur Werbeaussagen oder eine einzelne Gebühr.
5. Förderung separat prüfen: Die persönliche Berechtigung und das Beitragsjahr entscheiden zusätzlich. Eine Produktkategorie ersetzt diese Prüfung nicht.

Verlasse dich vor dem Abschluss auf das individuelle Produktinformationsblatt und die konkreten Vertragsunterlagen. Produktart, Zertifizierungsstatus und tatsächliche Verfügbarkeit eines Angebots sind getrennt zu belegen. Dieses Kapitel vergleicht die Architektur, nicht bereits existierende Anbieterangebote.